金价破2750美元再创新高，后市有望涨至3000美元？

liukang20242个月前 (05-03)网友吃瓜1066

来历：21世纪经济报导

　　21世纪经济报导记者吴斌上海报导

　　在多重利好助推下，黄金价格继续强势上涨。

　　10月22日，现货黄金涨逾1%，迫临2750美元/盎司，创下前史新高。到了10月23日，现货黄金再度上涨，打破2750美元/盎司，再度打破前史纪录。

　　宝城期货金融研究所负责人闾复兴对21世纪经济报导记者标明，黄金在美联储降息周期中逐步走强的格式不改，叠加近期俄乌、中东地区地缘抵触加重，黄金在时刻短休整后继续上行。短期来看，此前发布的美国9月零售出售数据超预期，显现美国经济有耐性，商场通胀预期上升，推进金价进一步上行。

　　在现货黄金本年暴升30%往后，接下来金价会有回调危险吗？黄金的光辉能否继续闪烁？

　　金价为何再创新高？

　　在近期黄金继续创新高背面，一系列利好要素都在发挥作用。美国大选不确定性、中东抵触等要素影响了避险需求，美联储进一步放宽货币方针的预期也扩展了金价升势。

　　近期升温的“特朗普买卖”和黄金涨势休戚相关。OANDA亚太区高档商场剖析师Kelvin Wong标明，在美国大选存在不确定性的情况下，出资者正在寻求黄金作为避险东西。特朗普的方针或许会支撑黄金，或加重买卖紧张形势并扩展预算赤字。

　　中东难以降温的形势也在支撑金价。自10月1日伊朗对以色列发起大规模导弹突击后，以色列方面誓词必将予以报复，放话或将冲击伊朗石油设备。伊朗总统佩泽希齐扬10月22日标明，以色列的每次突击都将得到恰当回应。

　　货币方针方面，虽然近期美联储降息预期有所降温，但降息的方向并没有疑问，这也利好黄金。旧金山联储主席戴利标明，估计美联储将继续降息，避免劳动力商场进一步疲软。“到现在为止，我还没有看到任何信息标明咱们不会继续降息，关于一个通胀率现已挨近2%的经济体来说，当时的利率是十分紧缩的，我不期望看到劳动力商场进一步恶化。”

　　在安全证券首席经济学家钟正生看来，金价“超涨”也折射出商场对美国财务及美元信誉的忧虑。2022年俄乌抵触迸发后，美国施行各类经济金融制裁，引发世界社会对美元位置的质疑。2023年上半年，在美元世界储藏下滑、美国银行危机迸发、美国债款上限危机接近等布景之下，有关“去美元化”的评论一度升温，金价显着上涨。

　　安联首席经济参谋默罕默德·埃尔-埃里安（Mohamed El-Erian）剖析称，外国央行的继续购金行为是黄金走强的重要推进力，非美国家和企业正有意在以美元为根底的付出系统以外寻觅潜在代替计划。

　　警觉短期回调危险

　　需求留意的是，虽然近期美债收益率和美元飙升，但金价却仍旧走高。

　　闾复兴对记者标明，黄金与美元、美债收益率之间的联系在2023年今后呈现改变，常常同涨同跌，这背面反映的是它们各自信誉的改变。美国在疫情期间施行超宽松货币方针，在俄乌抵触期间对俄罗斯的海外财物制裁，这些都对美元的信誉形成了长时间性的冲击，黄金从头成为最牢靠的信誉，这一点能够从近几年各国央行购金上看出来。所以，美元、美债收益率和黄金有时候走势比较独立。不过，在短周期上，大多时刻它们仍是此消彼长的联系。

　　2022年以来，金价与10年期美债实践利率的传统负相关性继续削弱，全体呈现“金强债弱”格式。钟正生剖析称，2003—2021年，金价与10年期美债实践利率的相联系数为-0.91，但2022年头—2024年9月，二者相联系数变为0.44，传统负相关性暂时减退。详细来看，2022年3月俄乌抵触迸发，是本轮金价与美债实践利率违背的起点；2024年3月今后，金价进一步“免疫”了美债实践利率的反弹，逆势上涨，加重了二者的违背程度。

　　接下来黄金是否存在回调危险？钟正生以为，在美联储敞开降息的大布景之下，当时黄金相关于美债更具吸引力，令黄金有望呈现愈加微弱体现。不过，考虑到现在投机仓位拥堵、美债收益率近期反弹、中国经济远景改进与亚洲装备需求的潜在降温，金价短期或面对必定调整危险。

　　钟正生剖析称，美债收益率近期反弹，对金价构成的压力逐步累积。前史上，在美国经济“软着陆”情形之下，10年期美债收益率在初次降息后1—2个月往往呈现阶段反弹。美联储敞开降息周期后，美国经济和通胀或存在必定上行危险。到10月1日，亚特兰大联储GDPNow模型猜测，美国三季度GDP环比折年增长率为2.5%。近期因为美联储的预期引导和最新非农工作数据超预期走强，10年期美债收益率现已显着反弹，对金价构成的压力也在逐步累积。虽然金价与美债（实践）利率的相关性不如早年，但并未消失。本年4月到9月18日美联储降息前，金价的上涨与10年期美债实践利率的下行较为同步。

　　但黄金大幅回落的危险或许不大，闾复兴标明，黄金大概率不会深度回调。无论是长时间逻辑仍是短期对立都支撑金价继续走强。从CFTC持仓来看，非商业净多头寸自3月份开端添加，短期有所重复，或许会引起价格高位动摇。

　　后市有望涨至3000美元？

　　虽然金价本年大涨逾30%，华尔街仍普遍以为，金价的涨势远未完毕。

　　财物办理公司Sprott Asset Management商场策略师Paul Wong标明，在金价再创新高后，黄金正处于新的看涨阶段。“受央行买盘、美国债款上升以及美元或许见顶等要素的推进，黄金已进入一个新的看涨阶段，央行和出资者更有或许装备贵金属。”

　　在美国银行大宗产品策略师Michael Widmer看来，金价现在看起来比以往任何时候都好，政府债款水平上升和地缘政治不确定性正在酝酿。地缘政治紧张形势加重通常会导致出资者涌向黄金等避险财物，以缓冲全球商场的危险和不稳定。

　　甚至有越来越多的剖析师猜测，金价还能继续上涨，3000美元/盎司现已并不悠远。澳大利亚联邦银行剖析师Vivek Dhar估计，四季度黄金均价将到达2800美元/盎司，在美元全体将走弱的布景下，估计下一年第四季度黄金均价将到达3000美元/盎司。

　　花旗也估计，金价将在三个月内到达2800美元/盎司，并在未来6至9个月触及3000美元/盎司。虽然曩昔三个月零售需求有所下降，但黄金价格依然“十分好”，买家乐意付出更高的价格。

　　相关于美债，现在黄金更受出资者喜爱。钟正生标明，黄金和美债向来具有“安全财物”特点，通常在降息周期或许全球危险事情迸发后具有出资吸引力。2019年美联储降息周期和2020年新冠疫情冲击时，COMEX黄金和CBOT 10年期美债的非商业多头头寸都处于前史偏高水平。可是，2022年俄乌抵触以及本轮美联储降息前后，因为美元信誉走弱，黄金多头水平坚持高位，但美债多头却显着偏低。因为美债商场体量远大于黄金商场，美债商场外溢出的资金或许流入资金的削减，或许在黄金商场发生显着的拉动效应。

　　展望未来，闾复兴剖析称，美联储降息节奏或许会让黄金高位动摇，前路仍有一些不确定性。但全体而言，闾复兴对后市持乐观态度，金价或再上一个台阶。从短期看，地缘抵触带来避险需求，经济数据或许带来通胀买卖。从长时间看，美联储降息周期以及黄金信誉位置提高将继续支撑金价。

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