果粉争抢iPhone 16，果链豪赌下一个「苹果」｜浪潮与泡沫
文 | 硅基研讨室 kiki
成为苹果CEO的13年来，在库克的对外行程里，最备受重视的一项无疑便是他的「我国行」。
据不彻底统计，库克到访我国总计次数超越20余次，而这两年来，「我国行」中很重要的一项行程便是与「果链巨子」的互动。在本年3月的「上海行」中，库克再次着重：“关于苹果的供应链来说，我觉得没有比我国更为重要的当地了。”
四个月后，苹果公司COO杰夫·威廉姆斯也密布络绎京深莞间，拜访富士康、领益智造等果链出产工厂。站在富士康观澜工厂的出产线前，他慨叹我国制作「了不得的改变」，好像再度重申我国果链的价值。
为了能挤进果链，给苹果多造一块零件，果链也有许多的心酸痛苦。前有歌尔董事长姜滨听闻苹果砍单，第一时刻率团队飞抵美国抢救危机，后有被踢出果链的闻泰科技、欧菲光困难求生，一荣俱荣、一损俱损的故事在这些企业身上并不罕见。
而为了脱节所谓「苹果依靠症」，曩昔几年里，「果链」一面经过「内生」，依托与复用消费电子工业链的经历，经过笔直整合本身事务，寻觅苹果以外的客户，一起布局更高附加值的生意；另一面则经过「外延」，以并购等手法，加快向其他范畴拓宽。
眼下，受苹果新品发布和果链本身转型影响，果链巨子好像走出了过往的苦日子。以A股三大「果链」企业为例，本年上半年，立讯精细（002475.SZ）和蓝思科技（300433.SZ）均交出了一份「增收又增利」的成绩单，歌尔股份（ 002241.SZ）赢利端也有显着改进。
转型初见成效，果链巨子也不甘于只做代工。立讯精细董事长王来春在近期承受媒体采访提到外界对「代工」的刻板形象：“这是一种自我贬低，与凤凰同飞，必是俊鸟。”
供应链不是静态的竞赛，而是动态的博弈，站在工业视角，确实不能再以简略代工了解果链的生意。本文首要答复三个问题：
1、此轮果链团体回血，靠的是什么？
2、去苹果化多年，「副业」生意做的怎么？
3、怎么了解果链企业的新野心？
1、团体回血：离不开尽力自救
果粉们排队置办iPhone 16等新款产品，华尔街猜测苹果「超级换机周期」到来，在消费电子终端一片热烈的一起，沉寂近一年后，A股「果链三巨子」也好像总算等来了自己的「高光时刻」。
从成绩根本面看，立讯精细、蓝思科技和歌尔股份成绩复苏趋势已具有必定确实定性。2024年上半年，立讯精细和蓝思科技均跳出了「增收不增利」的怪圈，歌尔股份营收虽同比下降约11%，但上半年净利同比增加190%，这些根本面的利好信号也让果链们的估值迎来了一波修正。
驱动果链巨子们的成绩和股价改变有两个根本逻辑。一是向外站在职业周期上，本年上半年，整个消费电子下流需求的复苏回暖，职业总算迎来了久别的反弹，在此之前，全球消费电子职业低迷已超三年。
手机厂商们也感触到了水温的改变。上一年，小米集团总裁卢伟冰就曾给出一个达观猜测，全球手机商场大盘在2023年现已到了谷底，估量2024年全球商场会有5%的增加。
据IDC的数据，本年第二季度，全球智能手机、笔电及平板电脑出货量均同比完结正增加。Canalys的最新研讨也指出包含TWS、无线耳机和无线耳机等在内的智能个人音频商场本年二季度迎来微弱反弹，总出货量同比增加10.6%。
二是向内看，这也和果链企业的尽力自救离不开联系。
一方面，果链巨子经过笔直一体化布局，从做单一的零部件的生意逐渐延伸至其他品类的拼装或整机代工等高价值事务，跟着规划效应凸显，顺势也抬高了营收与赢利端的体现。
主营事务为盖板玻璃的「玻璃大王」蓝思科技便是一个典型事例。2020年，蓝思科技经过收买收买我国台湾闻名手机机壳加工厂可成科技旗下的可胜泰州和可利泰州两家厂商，由此切入了大客户金属结构件加工及拼装供应链。2021年，蓝思科技正式入局手机拼装，出资30亿元在湘潭建厂，刚投产时就拿下了小米手机的代工订单。
而从2023年开端，蓝思科技的手机拼装事务划出一条看得见的增加曲线——2021年刚开工亏本2.4亿元到2023年初次完结扭亏为盈，再到2024年上半年蓝思科技 （湘潭）有限公司营收占全体营收比重已超三成。
另一方面，与所谓的「去苹果化」不同，果链企业也在跟从苹果外迁的动作，与其进行更深层次的绑定。
以歌尔股份为例，为了连续与苹果的协作，歌尔早在2012年就在越南注册了公司，2022年末，歌尔在失去了一批苹果耳机订单后发布公告，将11条苹果产线转移至越南，占苹果产线的份额约为70%～80%。
本年，歌尔股份进一步加大了在越南的出资力度，计划在越南出资2.8亿元建立一家全资子公司，用来出产AirPods、智能手表、VR/AR设备等消费电子产品，2024年上半年，歌尔12.25亿元的归母赢利中，其间就有7亿元都是由越南公司奉献。
总结来看，此轮果链企业回血是地利与人和一起驱动，一边是职业总算捱过周期劫，另一边则是曩昔的提早布局与尽力自救所换来了看得见的效果。
但时刻短的回血并不意味果链企业现已彻底脱节了危机。全体来看，一方面，从营收占比来看，苹果仍旧是上述企业的首要客户之一。另一方面，对大客户的依靠导致议价才干下降，上述三家企业的营收与赢利增加也已难回曩昔的暴富年代。
以毛利率为例，虽然本年上半年立讯精细、蓝思科技与歌尔股份毛利水平均有所优化，但横向比照曩昔20%上下的毛利水平，仍旧处于前史低点。
这也是果链的双刃剑——只能喝汤，无法吃肉，苹果总是攫取赢利的高点，果链企业没有对工业链的话语权，也正是意识到这一点，果链企业各自的副业故事也早就开端了。
2、内生外延：仍然焦虑的副业生意
在全球围观iPhone 16的新销量体现时，「果链一哥」立讯精细却闷声干了件大事——9月17日，立讯精细以41亿元买下一家德国轿车零部件巨子莱尼公司，现身德国纽伦堡的王来春也一脸笑意，这位「代工女王」为立讯精细的轿车事务地图再下要害一子。
立讯精细收买莱尼 图源：莱尼官网
为了脱节对苹果的依靠，果链企业的「去苹果化」早已是一场事前张扬的阳谋。
经过内生外延，一面是「内生」，依托与复用消费电子工业链的经历，内部孵化，拓荒新产品结构进入新范畴。另一面便是经过「外延」，以并购等本钱手法，加快向其他范畴拓宽，在果链企业中，将「内生外延」这套形式玩得轻车熟路也是立讯精细。
在其轿车事务上，早在2008年立讯精细已布局轿车连接器相关事务，尔后经过一笔笔收买逐渐形成了现在包含轿车线束、连接器、智能座舱域控制器等多个品类的产品布局。2012年，经过收买福建源光电装有限公司，立讯精细切入轿车线缆出产范畴；2013年，买下德国轿车塑胶件公司SuK，打入宝马、奔驰等豪车供应链；2018年，收买采埃孚集团全球车身控制系统事业部，进入智能轿车范畴。
然后几年里，立讯精细又与奇瑞协作，从零部件正式跨界整车制作，加快完结Tier 1（车厂一级供货商）的愿望。
于果链企业而言，加快上车的理由也很简略。新能源轿车电动化和智能化浪潮下，与传统轿车分层分级的供应链管理方法不同，为习惯快速迭代与出产放量的需求，造车与造手机间的供应链的复用也翻开一道口儿。
立讯精细的「造车长辈」富士康创始人郭台铭就有一句名言：“已然咱们能造iPhone，为什么不能造电动车？不过便是四个轮子的iPhone罢了。”
一位业内人士提到，果链企业在切入新能源轿车范畴时，具有以下三点优势：一是软硬结合的才干，二是快速量产的才干，三是与品牌的联动与呼应才干。这些都是上述企业在果链锤打下沉积出的优势。
但优势怎么转化为看得见的增加，还有待时刻印证，这些未来故事还扫不平果链们当下的「副业焦虑」。
首要，从事务体量看，现在果链企业的「副业」还难成主业，所奉献的营收对全体成绩增加有限。到2024年上半年，立讯精细轿车相关事务收入虽然同比增加48%，营收占比缺乏5%，蓝思科技智能轿车及智能座舱类营收占比也缺乏10%。
其次，「内生外延」逻辑下，果链企业开端加大投入，使用本钱杠杆加快转型，这是一个更高效的方法，但也对企业的运营才干提出了更高的要求。
因而，果链企业「副业」做的是更长时间的生意，这场副业马拉松里，才刚刚开端。
3、新的野心：从分工链到价值链
商业的实质是高效，从从前果链的造富故事到现在寻路新方向，果链的浮沉某称程度上也是供应链活动变迁的实在缩影。
供应链专家林雪萍曾将此类企业的诞生布景描述为——全球1.0年代的供应链集中式增加。在苹果等优异跨国公司的规划下，形成了一种低成本制作与高效率交易结合的分工形式，我国果链企业做的确实是代工制作生意。
但别忘了，供应链不是静态的，果链之下，是严酷的森林生计规律——苹果以链主身份，挑选与挑选出了一批又一批的企业，在这一新旧交替的过程中，也为我国工业开展供给了丰盛的营养。
立讯精细董事长王来春面临「代工身份」就非常冤枉，在近期承受媒体采访时，她直言：“什么叫代工？朴实没有商场分析，没有技能沉积，没有办法处理客户痛点的（业态），那种才叫代工。提到我国企业时，动不动就说代工，我觉得挺冤枉的。”
没有抱负的人才不悲伤，一切不肯甘于代工身份的果链企业新的野心在于——从副角到主角，脱节只能跻身「分工链」的为难，成为真实「价值链」上的话事人。
新的野心下，至少从现在来看，果链企业现已开端发力三个方向：
一是，更清晰的身份认知，代工并非是出产他人不想做的产品，而出产他人不能做的产品，果链企业正在经过占有细分范畴的技能与制作优势，进步各自的竞赛力。
二是，经过更多元产品布局，夯实主业优势，进步笔直整合才干，在新范畴提早占位。
三是，更急进的扩大生态。当时，果链企业正在经过更急进的本钱化手法，在消费电子以及新范畴加强上下流的协同。无论是立讯精细在轿车链上的继续收买，抑或是近期歌尔股份将分拆子公司歌尔微换道赴港上市，都是借力本钱杠杆，完结弯道超车。
抱负当然夸姣，但与前端层出不穷的各类消费电子新品比较，供应链形状的迭代愈加绵长、也更为杂乱，也鲜少有一蹴即至的成功。对果链企业而言，每一步都是稳扎稳打，而支撑它们走下去的不止是本钱弹药、当地工业的抱团取暖，还有长时间的耐性与投入，也唯有如此，才干真实脱节代工的宿命。
参考资料：
1、出资界：潮汕女王，一举投40亿
2、新浪科技：四个轮子的iPhone？揭秘富士康造车梦
3、锦缎：“果链”飓风：代工厂的宿命与远方
4、财新：果链寻路
5、我国企业家杂志：立讯精细王来春：与凤凰同飞，必是俊鸟
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2021年8月
“爸，您现在说话便利吗？我生病了，刚确诊了白血病。”拿到骨穿陈述，我在医院走廊拨通了我爸的手机号。电话那头，老爸缄默沉静了一分钟。当天下午，他就赶到了杭州。
我叫蜜柚，是浙江大学2018级博士研究生。在这天之前，我如同没被什么难倒过。我高中结业后保送到了当地的大学，然后读硕士，接下来到浙大读博士。一路学外语，身边都是女生多男生少。来到浙大，除了出于对校园和导师的敬慕，我也想试试在男生多的综合性大学，找到那个心仪的他。
肄业生计里，我也有过高光时刻——取得过国家奖学金，宣布过10多篇论文，参加了不少科研项目和多部译本……读博期间，我更是铆足了劲头，一心想博士结业后继续做博士后，然后再去高校教书育人。
意外的是，命运给我出了一份“考卷”。博三完毕的暑假，我无意中发现下巴上呈现了一片很硬的东西，摸起来就像一个碗倒扣在下巴上。很快，我开端继续低烧。我先去看了皮肤科。考虑到我常常长痘痘，医师觉得或许是痘痘导致的皮肤感染，让我输液医治。
但是，输液没有任何缓解，随后的血常规查看成果也“欠好”。有医师跟我说，或许是白血病。我榜首反应是“不或许”，直到骨穿陈述单上白纸黑字地写着“急性髓系白血病”几个字，我才回过神来——我真的患上了白血病。
怕我妈受不了影响，我不敢给她打电话。我爸接完电话回到家，告知我妈之前，先给她硬塞了2颗速效救心丸。
我会死吗？
2022年5月
我住进了浙江大学医学院隶属榜首医院。
在浙大一院，我接受了5个阶段化疗，病况得到缓解。随后我查阅了相关文献，了解到浙大一院黄河教授团队颇受咱们认可。我找到了黄河教授，咨询接下来的医治计划。
“能够经过自体移植，稳固作用。”黄河教授主张我待身体康复到条件答应时，进行自体干细胞移植。
我觉得自己有期望“上岸”了，但移植前的骨穿成果显现，我复发了，随同呈现了flt3基因突变——我的白血病开展成为复发难治性白血病。
化疗、靶向药等各种医治计划在我的病面前，都毫无作用。再好再强的兵器送进我身体都没用，由于我身体里没有拿得起兵器的“兵”。
败血症来了，超级耐药菌找上了我。白细胞简直为零，血小板只要十几，高烧超越40℃。
有病友开端劝我妈，说孩子太遭罪，还不如回家吃点好的。我榜首次想到，“我会死吗？”
每晚，我躺在床上彻夜难眠，只要看着窗外太阳渐渐升起，才觉得自己又活过了一天。
妈妈再给我一次生命
2022年6月
黄河教授和专家们组织了屡次多学科联合会诊，咱们都想尽办法救我。
总算，感染操控了，化疗也起作用了。我总算能够迎来医治的最终一步——造血干细胞移植。
但是，在骨髓库里匹配不到适宜的供者。我是独生子女，爸爸妈妈是唯二的供者。我爸抢着当供者，却在查看中查出肾癌（幸亏发现及时，他随后也得到了杰出的医治）。我爸榜首次在我面前流下了眼泪，“对不住，孩子。爸爸不能再给你一次生命。”
花甲之年的衰弱母亲成了我活下去的仅有供者挑选。
配型成功。妈妈抱着我泪如雨下，既是由于我有了生的期望，也是由于对女儿的无尽疼爱。在为配型做了一次骨穿查看后，她说：“孩子，你受苦了。这么痛的查看，你究竟做了多少次啊！”
我对她说：“为了你们，我不能被打倒。”
命运把我往死里捶
2022年9月
我做好了全部预备，一只脚现已跨进了移植仓，骨穿成果又给了我当头一棒。14日，骨穿陈述显现：骨髓中的“坏细胞”再次疯涨到了60%。
造血干细胞移植一般是在患者经化疗取得缓解，在没有“坏细胞”存在的情况下进行。用医师的话来说，“比如在一片用除草剂（化疗）除洁净的土地上耕种（造血干细胞移植）。假如有害的杂草还许多存在，则会影响种子的发育成长。”
移植仓，进仍是不进？假如这种情况下进仓，算是强移，也叫做抢救性移植，要面对巨大的危险。移植后前期严峻并发症和复发率都很高。还有一种最坏的成果，我将出不了无菌病房。
医师告知我爸妈：“进行抢救性移植，生计概率缺乏20%。”
换句话说，假如不进仓，我或许还有少许时刻，与爸爸妈妈渐渐离别。但进仓，很或许便是永诀。
爸爸妈妈现已承受了太多，这道挑选题，我要自己来答。“进！”
不进，活着的概率是0，进去是20%，那当然选20%！
我走出了移植仓
2022年10月18日
今日，进仓后的第34天，迎着晨光，我走出移植仓。
“蜜柚，今日也要加油！咱们都在你身边。”回想起在仓里的每一天，医护人员鼓舞我向着重生行进。我并不是孤军作战，而是有一群人在我身边。
“爸爸妈妈和校园把你培养成优异的博士生，你有着无限或许的未来，不该该被疾病绊倒，咱们要一同加油！” 医护人员从不敢有一丝懈怠，我也暗下决心要跟疾病作坚强奋斗，一定要打败它，赢回本来归于我的人生。
总算，在这场存亡“赌局”上，我赢了。我知道，这份走运不是命运组织的，而是医疗团队顶着巨大的压力和危险，帮我从死神手里抢来的。
在我面前的山很高许多，关爱我的人背着我翻过了崇山峻岭。我要好好活下去，带着所有人的期望。
下一年我要顺畅结业
2024年9月
移植两年了，我已不需要吃抗排异药，日子也已逐步康复正常。现在，我正在写博士论文，期望下一年六月能顺畅结业。
我曾胆怯又无助，无数次想过“我会死吗？”那些生命垂危的日子，那些杀不死我的病魔，终使我变得愈加强壮，让我会更坚定地走好未来的人活路，由于我眼前最亮堂的，除了爬上窗台的向阳，还有那一群白大褂的身影。
都市快报（记者：金晶 通讯员：王蕊 金丽娜）、浙大一院
（来历：都市快报、浙大一院）
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